| 目標 賺一倍賠三成 |
 |
| •郭際勝 2008/09/29 |
 股票市場有很多賺錢理論，有人主張短線操作，線形一轉彎就殺進殺出；有人主張長期投資… |
 |
 |
| 股票市場有很多賺錢理論，有人主張短線操作，線形一轉彎就殺進殺出；有人主張長期投資，管他天災還是人禍，股票是打死不賣。到底那一種方法正確？說實在的也沒個標準，原因是投資的條件變化無窮，每一種方法都可能有效，也可能無效，會不會獲勝？能不能賺得夠多？就要看你的本事了。
我比較傾向長期投資，主張穩當的領股利，但也不是把股票放到天長地久的那一種投資人，如果有人來亂炒我買的股票，賺到受不了我也會賣。什麼情況下該賣？股價多高會受不了？買股票前你心理就應該有個底，我的底是 - 「賺一倍賠三成」，意思就是我的獲利目標是賺一倍，但賠最多只會賠三成。
業績變化會漲一倍
最有可能漲一倍的機會是業績變化，像是接到大訂單或景氣由谷底翻揚，股價都會迅速反映。只是散戶在消息面是弱勢，很難掌握業績的變化，當知道有大成長時，股價應該已經漲了一段，這時再進場，再漲一倍的空間就有點困難，所以如果想靠業績變化賺一倍，我們必須冒一點風險，選擇情況還混沌不明時就先卡位。我通常會在公司業績及獲利穩定一段時間後才進場，通常距上一波景氣至少要三、五年，買到後慢慢等待它下一次的景氣，如果看到業績或獲利有成長，我會想盡辦法把股票抱緊，因為你只有一次賣的機會，根據我的經驗，等久一點會賺比較多。
題材發酵會漲一倍
炒作題材就是想像空間，有想像空間，股價才容易漲。最容易看到是土地資產，董監事選舉也是重要題材，轉投資增值也算是個題材。所有的炒作題材都有一個共同的特性，就是你都看得到，但會不會發酵很難掌握，所以買到後要有點耐心等。題材越多機會當然越大，所以我會選擇買題材多的公司，股價一有風吹草動，就要評估是不是題材要發酵，如果發酵的消息公佈或上報，股票就差不多可以賣了。
準備跌三成
有人喜歡買熱門股，有人主張搶反彈，投顧老師也天天在第四台宣揚極短線理論，散戶別說跌三成，我看跌一成就急著要停損。其實以散戶買股票的條件來看，一買就跌是很正常的事，如果一跌就停損，那會有賺錢的空間，所以停損不是防止損失的唯一方式，而是最後不得已的手段。我通常會選擇有價值或業績支撐的好股票，而且也只選擇在低檔承接，但不管再怎麼小心，天災人禍總是免不了，所以我總是會做好萬全的準備，我的底線就是準備跌三成。
所謂的跌三成，不是指買第一張股票的三成，而是平均成本的三成。股價會不會跌破三成，實在很難預料，但我們可以採取攤平的方式降低成本，避免股價跌破成本的三成；攤平當然有風險，不過我都是在低價買有價值的好股票，風險其實並不大。
「賺一倍賠三成」是我看股票值不值得買的依據，雖然只是個參考數字，但這是多年經驗累積給我的建議，實際使用的結果也令人滿意；「賺一倍」的達成率很高，有的股票甚至於上漲了幾倍，如果能放久一點，賺幾倍都不難。「賠三成」倒是非常難，有時股價會下跌超過三成，但因為我已經是在低檔承接，跌過頭的股價反彈更快，下跌超過三成的時間都不長，股價很快就回到安全範圍。
說了這麼多，總要有個數據資料，讓大家相信上面說的不是胡扯，我提供我的輸贏資料給大家參考。在我獲利比較多的股票中，有三支在五成左右，二支賺八成，二支超過一倍。至於最後認賠且「賠超過三成」的股票，到現在為止，一次也沒發生過。 |
公益廣告-弱勢家庭圍爐計畫
 |
 |
目前分類：股市投資訊息 (3)
- Oct 26 Sun 2008 14:56
目標 賺一倍賠三成
- Oct 26 Sun 2008 14:45
什麼是次貸危機
什麼是次貸危機一看就明瞭
過去在美國，貸款是非常普遍的現象，
從房子到汽車，從信用卡到電話帳單，貸款無處不在。
當地人很少一次現金買房，通常都是長時間貸款。
可是我們也知道，在美國失業和再就業是很常見的現象。
這些收入並不穩定甚至根本沒有收入的人，他們怎麼買房子呢？
因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級貸款者。
大約從10年前開始，
那個時候貸款公司漫天的廣告就出現在電視上、報紙上、街頭，
抑或在你的信箱�媔赮◆中H的傳單：
『你想過中產階級的生活嗎？買房吧！』
『積蓄不夠嗎？貸款吧！』
『沒有收入嗎？找阿囧貸款公司吧！』
『首次付款也付不起？我們提供零首付！』
『擔心利息太高？頭兩年我們提供3％的優惠利率！』
『每個月還是付不起？沒關係，頭24個月你只需要支付利息，貸款的本金可以兩年後再付！
想想看，兩年後你肯定已經找到工作或者被提升為經理了，到時候還怕付不起！』
『擔心兩年後還是還不起？哎呀，你也真是太小心了，
看看現在的房子比兩年前漲了多少，到時候你轉手賣給別人啊，
不僅白住兩年，還可能賺一筆呢！再說了，又不用你出錢，
我都相信你一定行的，難道我敢貸，你還不敢借？』
在這樣的誘惑下，無數美國市民毫不猶豫地選擇了貸款買房。
（你替他們擔心兩年後的債務？向來相當樂觀的美國市民會告訴你，
演電影的都能當上州長，兩年後說不定我還能競選總統呢。）
阿囧貸款公司短短幾個月就取得了驚人的業績，
可是錢都貸出去了，能不能收回來呢？
公司的董事長--阿囧先生，那也是熟讀美國經濟史的人物，
不可能不知道房地產市場也是有風險的，
所以這筆收益看來不能獨吞，要找個合夥人分擔風險才行。
於是阿囧找到美國財經界的領頭大哥--投資銀行。
這些傢伙可都是名字響噹噹的大哥（美林、高盛、摩根），
他們每天做什麼呢？就是吃飽了閒著也是閒著，
於是找來諾貝爾經濟學家，找來哈佛教授，找來財務工程人員，
用上最新的經濟資料模型，一番金融煉丹（copula 差不多是此時煉出）之後，
弄出幾份分析報告，從而評價一下某某股票是否值得買進，
某某國家的股市已經有泡沫了，這一群在風險評估市場呼風喚雨的大哥，
你說他們看到這裡面有沒有風險？
開玩笑，風險是用腳都看得到！可是有利潤啊，那還猶豫什麼，接手吧！
於是經濟學家、財務工程人員，大學教授以資料模型、隨機模擬評估之後，
重新包裝一下，就弄出了新產品--CDO
（注： Collateralized Debt Obligation，債務抵押債券），
說穿了就是債券，通過發行和銷售這個CDO債券，讓債券的持有人來分擔房屋貸款的風險。
光這樣賣，風險太高還是沒人買啊，
假設原來的債券風險等級是 6，屬於中等偏高。
於是投資銀行把它分成高級和普通CDO兩個部分(trench)，
發生債務危機時，高級CDO享有優先賠付的權利。
這樣兩部分的風險等級分別變成了 4 和 8，總風險不變，
但是前者就屬於中低風險債券了，憑投資銀行三寸不爛"金"舌，
在高級飯店不斷辦研討會，
送精美製作的powerpoints 和 excel spreadsheets，當然賣了個滿堂彩！
可是剩下的風險等級 8 的高風險債券怎麼辦呢？避險基金又是什麼人，
於是投資銀行找到了避險基金，
那可是在全世界金融界買空賣多、呼風喚雨的角色，
過的就是刀口舔血的日子，這點風險簡直小意思！
於是憑藉著關係，在世界範圍內找利率最低的銀行借來錢，
然後大舉買入這部分普通CDO債券，
2006年以前，日本央行貸款利率僅為1.5％；
普通 CDO 利率可能達到12％，
所以光靠利差避險基金就賺得滿滿滿了。
這樣一來，奇妙的事情發生了，
2001年末，美國的房地產一路飆升，短短幾年就翻了一倍多，
天呀，這樣一來就如同阿囧貸款公司開頭的廣告一樣，
根本不會出現還不起房屋貸款的事情，
就算沒錢還，把房子一賣還可以賺一筆錢。
結果是從貸款買房的人，到阿囧貸款公司，到各大投資銀行，到各個一般銀行，
到避險基金人人都賺錢，
但是投資銀行卻不太高興了！
當初是覺得普通 CDO 風險太高，才丟給避險基金的，
沒想到這幫傢伙比自己賺的還多，淨值拼命地漲，早知道自己留著玩了，
於是投資銀行也開始買入避險基金，打算分一杯羹了。
這就好像阿宅家�埵釧韙[了的飯菜，正巧看見隔壁鄰居那只討厭的小花狗，
本來打算毒它一頓，沒想到小花狗吃了不但沒事，反而還越長越壯了，
阿宅這下可傻眼了，難道發霉了的飯菜營養更好？
於是自己也開始吃了！
這下又把避險基金樂壞了，他們是什麼人，
手�埵�1塊錢，就能想辦法借10塊錢來玩的土匪啊，
現在拿著搶手的CDO當然要大幹一票！
於是他們又把手�堛� CDO 債券抵押給銀行，
換得 10 倍的貸款操作其他金融商品，
然後繼續追著投資銀行買普通 CDO 。
科科，當初可是簽了協議，這些普通 CDO 可都是歸我們的！！
投資銀行實在心理不爽啊，除了繼續悶聲買避險基金和賣普通 CDO 給避險基金之外，
他們又想出了一個新產品，就叫CDS（註：Credit Default Swap，信用違約交換）
好了，華爾街就是這些天才產品的溫床：
一般投資人不是都覺得原來的 CDO 風險高嗎，
那我弄個保險好了，每年從CDO�堶戛野X一部分錢作為保險費，
白白送給保險公司，但是將來出了風險，大家一起承擔。
以AIG為代表的保險公司想，不錯啊，眼下 CDO 這麼賺錢，
1分錢都不用出就分利潤，這不是每年白送錢給我們嗎！
避險基金想，也還可以啦，已經賺了幾年了，
以後風險越來越大，光是分一部分利潤出去，
就有保險公司承擔一半風險！
於是再次皆大歡喜，Win Win Situation！CDS也跟著紅了！
但是故事到這還沒結束：
因為"聰明"的華爾街人又想出了基於 CDS 的創新產品！
找更多的一般投資大眾一起承擔，我們假設 CDS 已經為我們帶來了 50 億元的收益，
現在我新發行一個基金，這個基金是專門投資買入 CDS 的，
顯然這個建立在之前一系列產品之上的基金的風險是很高的，
但是我把之前已經賺的 50 億元投入作為保證金，
如果這個基金發生虧損，那麼先用這50億元墊付，
只有這50億元虧完了，你投資的本金才會開始虧損，
而在這之前你是可以提前贖回的，首次募集規模 500 億元。
天哪，還有比這個還爽的基金嗎？
1元面額買入的基金，虧到 10% 都不會虧自己的錢，賺了卻每分錢都是自己的！
Rating Agencies 看到這個天才的規畫，簡直是毫不猶豫：給出 AAA 評級！
結果這個基金可賣瘋了，各種退休基金、教育基金、理財產品，
甚至其他國家的銀行也紛紛買入。
雖然首次募集規模是原定的 500 億元，
可是後續發行了多少億，簡直已經無法估算了，
但是保證金 50 億元卻沒有變。
如果現有規模 5000 億元，那保證金就只能保證在基金淨值不虧到本金的 1% 時才不會虧錢，
也就是說虧本的機率越來越高。
當時間走到了 2006 年年底，風光了整整 5年的美國房地產終於從頂峰重重摔了下來，
這條食物鏈也終於開始斷裂。
因為房價下跌，優惠貸款利率的時限到了之後，
先是普通民眾無法償還貸款，
然後阿囧貸款公司倒閉，
避險基金大幅虧損，
繼而連累AIG保險公司和貸款的銀行，花旗、摩根相繼發佈巨額虧損報告，
同時投資避險基金的各大投資銀行也紛紛虧損，
然後股市大跌，民眾普遍虧錢，
無法償還房貸的民眾繼續增多，
最終，美國Subprime Crisis 爆發接近成為 Prime Crisis。
Credit Crunch 開啟的地獄大門，還不知道如何關上……
- Oct 26 Sun 2008 14:36
股市中最忌諱「聽消息」買股票
78年經歷台股從歷史高點1萬2000多點崩跌至2485點低檔的巨幅震盪洗鍊，曾因算命擋過股市金主雷伯龍跳票危機，卻為朋友墊款被倒上千萬元，在證券市場翻滾二十多年的杜富國最大的體會就是「順勢做股票」，靠股票賺錢，只要順勢，自然會有錢潮推升股價，絕對不能靠消息、人來追股票。
杜富國73年跨入股票市場，曾任多家券商營業員和研究部門主管，近年由專業人士進而成為「講師級的專家」，在文化大學推廣中心的國際財務金融教育中心開課，教導股市初階、進階投資課程，也在台北金融發展基金會為銀行金控人員上課。七、八年前更追隨國內知名人相學大師蕭湘居士學算命，從股票的實務、理論到結合卜卦、風水，他的建議是，「台股只要逢中秋節，一定都要很小心」。
每逢秋節前後 小心台股變盤
他說，因為台灣屬木，秋天屬金，命理五行一到秋天，就出現「金剋木」的慘狀，每次中秋節氣時，台股容易出現極大的震盪行情。先前台股多次秋節前後大變盤、加上918事件、美國911事件、及台灣的921大地震等，都在秋節前後發生。總之「中秋節前後台股要特別小心」，像這次「915」雷曼兄弟、AIG、美林金融事件也再次驗證了秋節前後的「地雷」隨時都會出事。
今年「天機化忌」 股市必有崩盤行情
今年又是「天機化忌」年，股市鐵定有崩盤行情。加上9月份逢「文昌化忌」，股市其慘無比，也難怪9月1日到9月18日，台股就暴跌了1800點，是此波台股跌得最凶的時刻，所幸有「紫微星」現身，代表的正是「政府護盤」，台股才不會一路跌跌不休。
除總體經濟面、命理五行大環境外，玩股票的人，習慣以「波浪理論」來看台股的技術分析。但杜富國以多年經驗表示，「波浪理論」只能看大盤指數，不宜看個股。因為「波浪理論」一次循環約五個大波浪，有助於了解大盤走勢，但78年間，金融股曾一口氣連漲了十一個大波浪，完全不符合波浪理論，因此，選擇技術分析指標時，絕非所有指標都一體適用，還是有差別選擇。
順勢做股票 蹲著都能賺錢
經驗告訴他，買股票首重「勢」，只要股市的多頭牛勢來了，就算只是將錢丟在股市裡什麼都不做，也能賺大錢。最近台股進入空頭熊勢，放空的人，最近也都賺翻了，不少業界朋友近來靠放空就賺了好大一筆錢。
政府護盤時 長期投資買點浮現
跟著政府買股票，也是不錯的策略。像最近政府不斷釋出護盤利多，又是銀行進場買股票、又是央行調降存款準備率三碼至五碼、又是國安基金進場，政府進場，雖然不能說已經到了最低點，但已經接近底部區了，對長期投資者而言，應該是長線布局的買點。
股市中最忌諱「聽消息」買股票
股票市場中，最怕的就是「聽消息」買股票。往往從公司、業內聽說某某公司最近要買土地投資、或是要賣大樓、或是有什麼大的投資計畫，千萬別衝動買股。
杜富國說，他就曾經以為得到了業內消息，和好友們進場大舉買進一檔「羽田汽車」股票，結果公司沒多久就宣布財務危機、下市變成壁紙，所幸他當時察覺有異，早在羽田出事下市前出清所有持股，但還是賠了一大筆錢。
{{ article.title }}